Options Trading Position Limits

Límites de posición Límites establecidos por la bolsa sobre el número total de posiciones que un comerciante o un grupo de comerciantes pueden tener en los contratos de opciones del mismo lado (call o put) del mercado. Su objetivo es evitar el control y la manipulación del mercado por parte de unos pocos actores, y limitar la especulación excesiva que puede desestabilizar el mercado. Dependiendo del intercambio. Los límites de posición pueden establecerse como número de contratos o como unidades totales de la mercancía. En los mercados de valores, el límite depende del volumen de operaciones de las opciones y del número de acciones en circulación del stock subyacente. Para las acciones fuertemente negociadas, el límite es comúnmente de 25.000 contratos de compra o venta, pero algunas opciones de índice tienen límites mucho más altos, y el comercio de acciones menos activas puede limitarse a tan sólo 4.500 contratos. Algunos intercambios de productos básicos permiten exenciones de estos límites en casos de coberturas de buena fe y ciertas posiciones de gestión de riesgos a comerciantes y arbitradores calificados. Copyright copy 2016 WebFinance, Inc. Todos los derechos reservados. Límites especulativos Para proteger los mercados de futuros de la especulación excesiva que puede causar fluctuaciones de precios irrazonables o injustificadas, la Ley de Intercambio de Mercancías (CEA, por sus siglas en inglés) autoriza a la Comisión a imponer límites al tamaño de las posiciones especulativas En los mercados de futuros. El Principio Básico 5, de la Sección 5 (d) de la CEA, requiere que los mercados contractuales designados adopten límites de posición especulativos o imponen la responsabilidad de los especuladores, cuando sea necesario y apropiado, para reducir la amenaza potencial de manipulación del mercado o congestión, Mes de entrega. Hay tres elementos básicos para el marco regulatorio de los límites de posición especulativa. Son: el tamaño (o niveles) de los propios límites las exenciones de los límites (por ejemplo, las posiciones cubiertas) y la política de agregación de cuentas a efectos de aplicar los límites. Límites de posición especulativa Sección 4a (a) de la CEA, 7 USC 6a (a). Sostiene específicamente que la especulación excesiva en una mercancía comercializada para entrega futura puede causar fluctuaciones quotutiles o irrazonables o cambios injustificados en el precio de dicha mercancía. La Sección 4a (a) establece que, con el propósito de disminuir, eliminar o prevenir tales problemas, La Comisión podrá imponer límites a la cantidad de operaciones especulativas que se puedan hacer oa posiciones especulativas que puedan ser mantenidas en contratos para entrega futura. La mayoría de entrega física y muchos futuros financieros y contratos de opción están sujetos a límites de posición especulativos. Para varios mercados (maíz, avena, trigo, soja, aceite de soja, harina de soja y algodón), los límites son determinados por la Comisión y establecidos en las regulaciones federales (CFTC 150.2.17 CFR 150.2). Para otros mercados, los límites son determinados por los intercambios. La Comisión ha adoptado prácticas aceptables para el establecimiento de límites establecidos para el intercambio (Apéndice B a la Parte 38 de los reglamentos de la CFTC). Las infracciones de los límites establecidos para el intercambio están sujetas a acciones disciplinarias cambiarias. Las infracciones a las normas de límites especulativos cambiarios aprobadas por la Comisión están sujetas a medidas coercitivas de la Comisión. Los límites especulativos en los mercados físicos de entrega se establecen generalmente a un nivel más estricto durante el mes al contado (el mes en que el contrato de futuros madura y se entrega). Los límites más estrictos en el mes al contado son importantes porque es cuando la entrega física puede ser necesaria y, por lo tanto, puede ser más vulnerable a la fluctuación de precios causada por posiciones anormalmente grandes o prácticas comerciales desordenadas. Las Prácticas Aceptables de las Comisiones según el Principio Básico 5 especifican que los niveles de mes spot para los mercados físicos de entrega deben basarse en un análisis de los suministros suministrables y el historial de liquidaciones de mes spot. En el caso de los mercados liquidados en efectivo, los límites de posición mensuales spot deben fijarse en un nivel no mayor de lo necesario para minimizar el potencial de manipulación o distorsión del contrato y el precio subyacente del producto. En general, los límites de posición no son necesarios para los mercados donde la amenaza de manipulación del mercado es inexistente o muy baja. Por lo tanto, los límites especulativos de posición no son necesarios para los contratos sobre las principales divisas extranjeras y otros productos financieros que tienen mercados monetarios subyacentes muy líquidos y profundos. Un mercado de contratos puede imponer disposiciones de rendición de cuentas de posición en lugar de límites de posición para contratos de instrumentos financieros, productos intangibles o ciertos productos tangibles, que tienen un gran interés abierto, altos volúmenes diarios de negociación y mercados de liquidez en efectivo. Exenciones La Comisión y las bolsas conceden exenciones a sus límites de posición para la cobertura de buena fe, tal como se define en la Regla 1.3 (z) de la CFTC. 17 CFR 1,3 (z). Una cobertura es una transacción o posición derivada que representa un sustituto de las transacciones o posiciones que se tomarán en un momento posterior en un canal de marketing físico. Las coberturas deben reducir el riesgo para una empresa comercial y deben surgir de un cambio en el valor de los activos o pasivos de la hedger (actuales o anticipados). Por ejemplo, una cobertura corta incluye ventas para entrega futura (posiciones a corto plazo) que no excedan su exposición física en la mercancía en términos de inventario, compras a precio fijo y producción anticipada durante los próximos 12 meses. Una cobertura larga incluye compras de entrega futura (posiciones de futuros largos) que no exceden su exposición física en la mercancía en términos de las ventas de precio fijo de hedger y 12 meses39 requerimientos anticipados no cubiertos para procesamiento o fabricación. Hay una serie de provisiones técnicas con respecto a la elegibilidad para las exenciones de cobertura. Por ejemplo, la Comisión revisa caso por caso el tratamiento de las coberturas cruzadas y las exenciones en circunstancias especiales. El párrafo 1.3 (z) de la CFTC exige que las transacciones o posiciones no clasificadas se clasifiquen como cobertura de buena fe. A menos que su objetivo sea compensar los riesgos de precio relacionados con el efectivo comercial o las operaciones al contado y dichas posiciones se establezcan y liquiden de manera ordenada de acuerdo con prácticas comerciales sólidas. Quot Las bolsas también pueden conceder exenciones para spreads, straddles, posiciones de arbitraje u otras posiciones consistentes con los propósitos de las reglas de límite de posición. Las Prácticas Aceptables de las Comisiones establecen que los intercambios deberían establecer un programa para que los comerciantes soliciten estas exenciones. Si se concede la exención, se establece un nivel de exención por un monto superior al límite especulativo aplicable para no dar una exención ilimitada de cobertura. Los intercambios a veces no permiten exenciones de cobertura o imponen severas restricciones a las exenciones durante los últimos días de negociación en un mes de entrega. La Comisión revisa periódicamente cómo cada intercambio otorga exenciones, cómo monitorea el cumplimiento de sus límites y qué tipos de medidas regulatorias (advertencias, multas, suspensiones comerciales, etc.) que el intercambio toma una vez que se detecta una violación de un límite de posición o exención. En los diversos mercados con límites federales, los hedgers deben presentar un informe a la Comisión si sus posiciones de futuros / opciones exceden los límites de posición especulativa. 17 CFR Parte 19. El informe debe presentarse mensualmente o en respuesta a una solicitud de la Comisión. El informe muestra las posiciones de los comerciantes en el mercado de contado, y se utiliza para comprobar si el comerciante tiene una posición de efectivo suficiente para justificar cualquier posición de futuros / opción en exceso de los límites de posición especulativa. Requisitos de agregación Para lograr el efecto deseado de los límites de posición especulativa. La Comisión y los intercambios tratan múltiples posiciones sujetas a la propiedad común o el control como si fueran un solo comerciante. Se considera que las cuentas están bajo una propiedad común si hay un 10 por ciento o mayor interés financiero. Las reglas se aplican de una manera calculada para agregar las cuentas relacionadas. Por ejemplo, cada participante con un 10 por ciento o más de interés en una cuenta de la sociedad debe agregar la posición entera de la sociedad no sólo los participantes sharetogether fraccionarios con cada posición que pueden mantener por separado de la sociedad. Del mismo modo, un grupo compuesto de muchos comerciantes se permite sólo para mantener las posiciones como si se tratara de un solo comerciante. La Comisión también trata las cuentas que no están relacionadas de otro modo, sino que actúan de conformidad con un acuerdo expreso o implícito, como una sola posición agregada para la aplicación de los límites. Existen limitadas excepciones a las reglas de agregación para los socios limitados y los participantes de la agrupación que no tienen conocimiento o control sobre las posiciones de la agrupación. También están exentos los operadores de las reservas de materias primas o los asesores de comercio de materias primas con posiciones de mercado de propiedad común, pero independientemente controladas. Las entidades que reclaman esta exención están obligadas, a solicitud de la Comisión, a proporcionar información que respalde su afirmación de que los controladores de cuenta para estos cargos están actuando con total independencia entre sí. Departamento de Agricultura y Economía del Consumidor University of Illinois farmdoc daily (4): 142 Formato de cita recomendado: Peterson, P. Límites de Posición, Cobertura y Especulación Excesiva. Los límites de posición - el número máximo de contactos de futuros que pueden ser poseídos o controlados por un individuo o una entidad - están de nuevo en el centro de atención (4): 142, Departamento de Economía Agrícola y del Consumidor, Universidad de Illinois, 31 de julio de 2014. . Los lectores pueden recordar de una serie diaria del farmdoc de tres partes (17 de octubre de 2012. 24 de octubre, 2012, 31 de octubre de 2012) que la Comisión de Negociación de Futuros de Materias Primas (CFTC) publicó nuevas reglas de límite de posición sobre 28 contratos básicos referenciados sobre materias primas físicas. Estas normas debían entrar en vigor el 12 de octubre de 2012 y se aplicarán a los contratos de futuros, las opciones sobre esos futuros y los swaps que sean económicamente equivalentes a los contratos negociados en bolsa sobre estos mismos productos subyacentes. De estos 28 productos, 19 son productos agrícolas principales (véase el Cuadro 1), por lo que estos nuevos límites de posición tendrían un impacto sustancial en el sector agrícola. Dos grupos comerciales presentaron una demanda en el Tribunal de Distrito de los Estados Unidos para que el Distrito de Columbia revocara estas nuevas regulaciones, alegando que la CFTC había sobrepasado su autoridad bajo la Ley Dodd-Frank. El juez en el caso estuvo de acuerdo, y emitió un fallo el 28 de septiembre de 2012 que arrojó las nuevas reglas y envió todo de nuevo a la CFTC para más trabajo. Aquí es donde terminó nuestra serie. El 15 de noviembre de 2012, la CFTC votó 3-2 para apelar la decisión, y el 5 de abril de 2013 presentó argumentos en apoyo de su solicitud de revocar la decisión. Sin embargo, la CFTC también estaba desarrollando una propuesta revisada que cumplía con los requisitos de los jueces y el 28 de octubre de 2013 la CFTC retiró su apelación. La propuesta revisada de CFTC fue publicada el 12 de diciembre de 2013, con un período de comentarios públicos que finalizó el 10 de febrero de 2014. Basándose en el gran número de comentarios públicos, el período de comentarios fue reabierto el 12 de junio durante tres semanas, Hasta la fecha, ha habido más de 200 comentarios de las partes interesadas. El personal de la CFTC también llevó a cabo una mesa redonda pública de día completo el 19 de junio con una serie de presentaciones de panelistas de industrias que se verían afectadas por la última propuesta de la CFTC. ¿Por qué la cuestión de límites de posición siguen generando un interés tan amplio Y por qué los lectores diarios farmdoc se preocupan por nada de esto Vamos a responder a la segunda pregunta primero. La mayoría de los lectores diarios de farmdoc que usan los mercados de futuros y opciones nunca tendrán opciones de futuros u opciones suficientemente grandes para verse afectadas por estos límites de CFTC. Pero en muchos casos, las empresas que los lectores tratan - los elevadores de granos, los procesadores de carne y los procesadores de lácteos en el lado de los productos finales de las refinerías de la cadena de comercialización, los distribuidores y otros proveedores del lado de los insumos - deben lidiar con los límites de posición debido a la Mayores volúmenes de mercancías que manejan. Si estos nuevos límites interfieren con la capacidad de los compradores finales (elevadores, empaquetadores, procesadores) y vendedores de insumos (distribuidores y distribuidores de la granja) para manejar eficientemente los riesgos de precios, estos riesgos pueden ser transmitidos a los agricultores en forma de precios más bajos para los Productos que venden y precios más altos para los suministros que compran. Casi todos los 200 comentarios más han sido de los hedgers comerciales y grupos de la industria relacionados que creen que serían afectados negativamente de alguna manera por las nuevas reglas. Para responder a la primera pregunta, el alto nivel de interés se debe en parte al simple hecho de que se trata de una gran propuesta (160 páginas más) y contiene muchos cambios. Pero el lenguaje original de la Ley de Intercambio de Mercancías promulgada en 1936 también juega un papel importante en esto. El Congreso citó la especulación excesiva en cualquier mercancía. Causando fluctuaciones repentinas o irrazonables o cambios injustificados en el precio de dicho producto. Como la enfermedad para la cual los límites de la posición son la curación. ¿Pero en qué punto la especulación se convierte en excesiva ¿Requiere fluctuaciones repentinas o irrazonables o cambios injustificados en el precio antes de que se considere excesivo Si es así, ¿qué criterios se deben utilizar para determinar si un cambio de precio es repentino o irrazonable o injustificado Después de casi ochenta años Estas preguntas básicas todavía no han sido contestadas. El sistema actual de límites de posición está lejos de ser perfecto, pero la mayoría de los participantes del mercado han aprendido a trabajar con él. La propuesta de CFTC, que fue impulsada por la Ley Dodd-Frank, es un cambio de juego para muchos de estos grandes usuarios comerciales, y en muchos casos afectará la forma en que estas empresas llevan a cabo negocios y gestionar los riesgos. Los lectores diarios farmdoc interesados ​​pueden leer la propuesta de CFTCs publicada en el Federal Register y revisar los comentarios del público. Límites de mes único y de todos los meses La tabla 2 presenta los límites de posición actuales y los límites de CFTC propuestos para varios productos agrícolas principales. Tanto el maíz como la soja recibirían aumentos sustanciales en ambas categorías. La mayoría de los demás productos experimentaría disminuciones sustanciales en al menos una categoría y, en algunos casos, en ambas categorías. El trigo se dividiría en tres grupos distintos: los límites de trigo de Chicago recibirían un ligero aumento, pero los límites de trigo de Kansas City y Minneapolis recibirían reducciones sustanciales. Los límites propuestos reflejan el tamaño de los mercados de futuros correspondientes, en lugar de los niveles de producción de las clases de trigo. El trigo de invierno rojo duro (Kansas City) representa más de un tercio de la cosecha de trigo de Estados Unidos, mientras que el trigo de primavera rojo duro (Minneapolis) y el trigo de invierno rojo suave (Chicago) representan menos de un cuarto de la producción total. Uno de los objetivos de la CFTC en esta propuesta es crear consistencia en los límites de posición mediante la aplicación de una regla uniforme en todos los mercados de productos básicos. Por ejemplo, los límites combinados de un solo mes y de todos los meses se basan en intereses abiertos y los límites de mes único y de todos los meses se establecen al mismo nivel para cada grano individual. Estos productos tienen patrones estacionales de producción, son almacenables, y los precios (y los suministros) a lo largo de los meses dentro del mismo año agrícola están vinculados por los costos de transporte. Por consiguiente, la coordinación entre los límites de mes no spot y los límites combinados de todos los meses puede evitar que las distorsiones del mercado en un mes afecten los precios en otros meses relacionados. La lógica detrás de esta coordinación se rompe para el ganado y la lechería, que se producen continuamente y en su mayor parte no almacenables. Los precios (y los suministros) en cualquier mes del contrato son en gran medida independientes de los precios (y los suministros) en otros meses, por lo que la vinculación no impide que las distorsiones del mercado en un mes afecten los precios en otros meses relacionados. Los límites combinados de todos los meses no sirven para propósitos útiles para productos no almacenables y de producción continua, por lo que fueron eliminados en estos mercados en 1990. Sin embargo, se reintegrarán bajo el esquema de CFTCs de talla única, Y al igual que en otras materias primas, los límites combinados de todos los meses serían idénticos a los límites correspondientes a un mes. Estos límites combinados de todos los meses son sustancialmente menores que los límites implícitos actuales y podrían reducir drásticamente la actividad de cobertura. Los límites de mes spot se aplican a los meses de contrato en o cerca del período de entrega o liquidación final, cuando el riesgo y el impacto potencial de una interrupción del mercado son mayores. Los límites spot se basan en la oferta suministrada, lo que a su vez determina si un mercado es vulnerable o no a un estrechamiento u otra perturbación del mercado. La CFTC propone fijar límites spot a no más de la cuarta parte de la oferta estimada de entregas a plazo fijo para los contratos entregados físicamente y liquidados en efectivo. Para ello, propone tres alternativas: 1) mantener todos los límites de spot a los niveles actuales (mostrados como la Propuesta 1 en la Tabla 2); 2) establecer ciertos límites de spot basados ​​en los datos de suministros entregables presentados por CME Group (mostrados como Propuesta 2 en la Tabla 2) O 3) establecer límites de spot a los niveles recomendados por las bolsas, a discreción de la CFTC. Bona Fide Hedges Más allá de los ajustes para los distintos límites, la CFTC también propone algunos cambios importantes en la forma en que se construyen y gestionan los cobertores antes de que puedan ser considerados como coberturas de buena fe. Dos de estos en particular son dignos de destacar, y son el tema de un número de cartas de comentarios de los vendedores comerciales. Una propuesta impondría restricciones a las coberturas anticipadas, que se basan en compras o ventas anticipadas y no formalizadas, y usan una posición de futuros u opciones como poseedor de un lugar para una transacción real que ocurrirá en algún momento posterior. La otra propuesta requeriría una cobertura cruzada - en la cual un contrato de futuros u opciones sobre una mercancía se usa para cubrir una mercancía diferente - para tener una explicación o razón clara, como una relación económica, por qué los precios de las dos mercancías se mueven juntos , En lugar de simplemente demostrar que están altamente correlacionados. La cobertura cruzada es una práctica común y se hace cuando no hay contrato de futuros para el producto que se está cubriendo, o el contrato de futuros disponible tiene especificaciones diferentes o es ilíquido. El fertilizante, el gasóleo y el propano son ejemplos de productos que con frecuencia se cruzan con otros contratos. Ambos cambios impondrían nuevos requisitos de registro y presentación de informes, y son parte de un esfuerzo más amplio de la Ley Dodd-Frank para acabar con los especuladores. Ejemplos de cobertura de libros de texto son bastante sencillos, pero las coberturas comerciales pueden ser bastante complicadas, y la gestión activa de un seto puede parecerse mucho a la especulación con el observador externo. Después de que el período de comentarios termine el lunes, la CFTC tiene una serie de acciones posibles. En un extremo, podría implementar la propuesta actual, ya que esto parece poco probable debido a los litigios que rodean este asunto. En otro extremo podría caer todo el asunto y dejar el statu quo en su lugar esto también parece poco probable. Entre esos dos extremos, la CFTC podría desarrollar una propuesta completamente nueva y publicarla en el Federal Register para una nueva ronda de comentarios públicos. Esto también parece improbable debido al tiempo y esfuerzo invertido en la propuesta actual. El resultado más probable es que la CFTC intente abordar las inquietudes de los públicos e incorpore estos puntos en un conjunto de reglas revisadas que serán anunciadas e implementadas en alguna fecha futura. Commodity Futures Trading Comisión. Comentarios para la Propuesta de Regla 79 FR 3797. Consultado el 31 de julio de 2014. comments. cftc. gov/PublicComments/CommentList. aspxid1505 Peterson, P. Límites de Posición, Especulación Excesiva y la Ley Dodd-Frank. Farmdoc daily (2): 201, Departamento de Economía Agrícola y del Consumidor, Universidad de Illinois, 17 de octubre de 2012. Peterson, P. Más información sobre los límites de posición, la especulación excesiva y la ley Dodd-Frank. Farmdoc diario (2): 207, Departamento de Economía Agrícola y de los Consumidores, Universidad de Illinois, 24 de octubre de 2012. Peterson, P. Todavía más sobre límites de posición, especulación excesiva y la Ley Dodd-Frank. Farmdoc diaria (2): 212, Departamento de Economía Agrícola y de los Consumidores, Universidad de Illinois, 31 de octubre de 2012. Solicitamos a todos los lectores, medios electrónicos y otros sigan nuestras pautas de citación al volver a publicar artículos de farmdoc diariamente. Las pautas están disponibles aquí. El sitio web diario de farmdoc recae en los derechos de autor y derechos de propiedad intelectual de la Universidad de Illinois. El usuario reconoce que ha revisado el Acuerdo de usuario y la Política de privacidad que rigen este sitio y que su uso continuo constituye la aceptación de los términos y condiciones que se establecen en el mismo. Límites de Posición Delta Una norma que pertenece a los límites de posición de opción ha sido aprobada por la SEC (la Exención de Límite de Posición Basada en Delta), que permite a las empresas participantes usar límites basados ​​en la opción delta en el tamaño de posición en lugar de los límites de posición estándar. Esta regla permite una exención de posición de opción de equidad y límites de ejercicio para posiciones que son delta neutral bajo un modelo de precios permitido. El término delta neutral se refiere a una posición de opción de capital que está cubierta por una posición en el valor subyacente con el fin de compensar el riesgo de que el valor de la posición de opción cambie en respuesta a cambios incrementales en el precio del valor subyacente de la opción posición. En apoyo de los límites de posición delta, OCC proporcionará a los suscriptores un valor delta generado OCC para cada opción. Los valores de delta se calculan usando el modelo propietario de precios de opciones de OCC que es una variación del modelo binomial de Cox-Ross-Rubinstein y se usa en el cálculo delta como sigue: Delta (V - V) / 2 dS dS es un pequeño cambio en el (Ceteris paribus) V es el precio de la marca de opción a un precio inferior subyacente (ceteris paribus) Los valores delta se pueden obtener de los registros de los servicios de datos de precios de OCCs. Las empresas que deseen suscribirse a esta información deben ponerse en contacto con su representante de Servicios a los Miembros (miembroservicestheocc) o Risk Systems (riskystemstheocc) para obtener más información. Las tarifas asociadas con la suscripción de estos datos se publican bajo el Cuadro de Tarifas de OCCs. Para las empresas que actualmente están suscritas a los registros del Servicio de Datos de Precios, no hay cargos adicionales. Adicionalmente, la regla de exención de límite de posición basada en Delta requiere que los miembros envíen datos relacionados con los límites de posición a los intercambios. Como servicio adicional, OCC proporcionará a las empresas la posibilidad de presentar su información a los intercambios, donde OCC recibirá estos datos de las empresas y los agregará en un solo informe, que se pondrá a disposición de los intercambios. Las descripciones técnicas de este proceso se pueden obtener en el sitio web de OCCs y cualquier miembro de compensación interesado en utilizar este servicio debe contactar a su representante de Servicios para Miembros (memberservicestheocc). SEC Aprobación de la orden Documentación acerca de los límites de posición de Delta Si desea suscribirse a esta información, comuníquese con su representante de Servicios a los Miembros o envíe un correo electrónico a los miembros de la división de licencias. Limites de posición Los miembros de compensación están sujetos a los siguientes límites de posición además de los requisitos iniciales de márgenes. Al final de cada día, la Bolsa difunde el interés abierto agregado a través de todos los Intercambios en los futuros y opciones sobre certificados individuales junto con el límite de posición de mercado para ese bono y comprueba si el El interés abierto agregado para cualquier certificado excede 95 del límite de posición de mercado amplio para esa escritura. En caso afirmativo, el Intercambio tomará nota de las posiciones abiertas de todos los clientes / TM al final de ese día en ese bono y desde el día siguiente en adelante el cliente / TMs debe negociar sólo para disminuir sus posiciones a través de posiciones de compensación hasta el comercio normal en La escritura se reanuda. El comercio normal en el scrip se reanuda sólo después de que el interés abierto agregado a través de intercambios se reduce a 80 o menos del límite de posición de mercado amplio. Una instalación está disponible en el sistema de comercio para mostrar una alerta una vez que el interés abierto en el NSE en el contrato de futuros y opciones en un valor superior a 60 del límite de posición de mercado amplio especificado para dicho valor. Dichas alertas se muestran actualmente a intervalos de tiempo de 10 minutos. Límite de Posición de los Miembros Negociadores El límite de posiciones de los miembros negociadores en los índices de opciones y de índices de índices de acciones es como a continuación: Futuros del Índice Los límites de posición de los socios comerciales en los contratos de futuros sobre índices de acciones son mayores de Rs.500 crores o 15 del total de intereses abiertos en el Mercado de futuros de índices de acciones. Este límite se aplicará en posiciones abiertas en todos los contratos de futuros sobre un índice subyacente particular. Opciones de índice Los límites de posición de los socios comerciales en los contratos de opción de índice de acciones son mayores de Rs.500 crores o 15 del total de interés abierto en el mercado en los contratos de opción de índice de acciones. Este límite sería aplicable a posiciones abiertas en todos los contratos de opciones sobre un determinado subyacente de índices futuros y contratos de opciones sobre valores individuales: El límite de posiciones de negociación en futuros y opciones en acciones individuales está relacionado con el límite de posición de mercado para Acciones individuales. Para las existencias que tengan un límite de posición aplicable a nivel de mercado (MWPL) de Rs. 500 crores o más, el límite combinado de posiciones de futuros y opciones es 20 de MWPL aplicable o Rs. 300 crores, lo que sea más bajo y dentro de los cuales la posición de futuros de acción no puede exceder 10 de MWPL aplicable o Rs. 150 crores, lo que sea menor. Para las poblaciones que tengan un límite de posición aplicable a todo el mercado (MWPL) inferior a Rs. 500 crores, el límite combinado de posiciones de futuros y opciones es 20 de MWPL aplicable y la posición de futuros no puede exceder de 20 de MWPL o Rs. 50 crore que nunca es más bajo. Límites de Posición de Nivel de Cliente La posición abierta bruta para cada cliente, a través de todos los contratos de derivados en un subyacente, no debe exceder: -1 de la capitalización de mercado de flotante libre (en términos de número de acciones) o - 5 de la participación abierta en todos Los contratos de derivados en la misma acción subyacente (en términos de número de acciones) lo que sea más alto Los límites de posición de nivel de cliente subyacente, están disponibles para los miembros en el sitio web de NSE. enlaces relacionados